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本文根據(jù)創(chuàng)業(yè)邦合伙人王玥于6月17日上午，在創(chuàng)業(yè)邦“趨勢(shì)學(xué)院”的部分授課內(nèi)容整理而成。

（全文約7000字）

歡迎學(xué)員們來(lái)參加趨勢(shì)學(xué)院第四個(gè)主題課程——“新零售新渠道”，我先從一個(gè)宏觀的角度去講對(duì)于周期的把握。因?yàn)槲也皇墙?jīng)濟(jì)學(xué)家，并不是在講宏觀經(jīng)濟(jì)，而是要說(shuō)到早期市場(chǎng)股權(quán)投資。

我的落腳點(diǎn)題目是，“周期的疊加，階級(jí)的躍遷”（此處省去1000字）。首先我們來(lái)看一個(gè)大的趨勢(shì)：

今天時(shí)代消費(fèi)越來(lái)越快，五年的周期變成一代人。這就導(dǎo)致一個(gè)非常典型的現(xiàn)象——“五年的經(jīng)驗(yàn)有人聽(tīng)，十年的趨勢(shì)沒(méi)人看”。

在創(chuàng)業(yè)邦的平臺(tái)上，各位看了那么多頂級(jí)投資人，也聽(tīng)了他們的分享。但是相比于他們每個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)，更重要是看到背后的歷史規(guī)律。我覺(jué)得有些投資人是不看大規(guī)律的，就看哪個(gè)項(xiàng)目性感，是熱點(diǎn)，就投哪個(gè)。但是確實(shí)還有很多頂級(jí)投資人是站在大勢(shì)角度里，看到這里的機(jī)會(huì)。

前一陣網(wǎng)上有一個(gè)問(wèn)題特別有意思，就是關(guān)于房?jī)r(jià)的問(wèn)題：如果清華北大畢業(yè)生都買不起房，那么我們買學(xué)區(qū)房是為了什么？這是當(dāng)時(shí)在知乎熱炒的帖子。清華北大畢業(yè)生拿一兩萬(wàn)塊錢的月薪，工作一年，在清華北大旁邊都買不起一平米。這樣的話，買學(xué)區(qū)房是為了什么呢？這個(gè)邏輯到底出了哪些問(wèn)題？

大家有空可以在知乎上看到很多答案，有的人不是為了光買房，關(guān)鍵是為了好圈子，是為了改造下一代的基因，諸如此類等等有好多理由。我個(gè)人的理解是其中含有兩個(gè)深層次的東西，都是中國(guó)人苦苦追尋的——教育和房地產(chǎn)。

這兩個(gè)是中國(guó)人都認(rèn)為最值得投資的兩個(gè)領(lǐng)域，我們?yōu)槭裁匆顿Y這兩個(gè)領(lǐng)域。再往下挖一挖，除了資產(chǎn)的保值增值之外，在每一個(gè)人的基因潛意識(shí)里還有一個(gè)意識(shí)，就是能不能讓我們跨越自己所在的階層。這就是潛意識(shí)之中的基因決定的，通過(guò)更好的教育，通過(guò)擁有更好的資產(chǎn)，讓我們能夠走向更高的階級(jí)。這就是這一現(xiàn)象背后我們這個(gè)民族存在的底層假設(shè)。

這個(gè)底層邏輯在過(guò)去很多年里被證明都是對(duì)的。但是現(xiàn)在在投資領(lǐng)域里有一個(gè)詞，這個(gè)詞叫認(rèn)知時(shí)滯。認(rèn)知時(shí)滯就是你的認(rèn)知大部分來(lái)自于過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)。這里如果出現(xiàn)一個(gè)時(shí)間差，你被時(shí)代滯后了，就會(huì)造成很嚴(yán)重的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題是什么呢？在經(jīng)濟(jì)學(xué)里這個(gè)問(wèn)題叫做“無(wú)意識(shí)的對(duì)周期的對(duì)抗”，就是你的思維邏輯還沉浸在原有的周期里，其實(shí)這才是阻礙階級(jí)流動(dòng)最大的障礙。

我記得當(dāng)時(shí)有一個(gè)記者訪問(wèn)金沙集團(tuán)的老板，就是全球最大的賭場(chǎng)。記者問(wèn)你開(kāi)賭場(chǎng)，天天看到的都是各種謊言，你認(rèn)為這個(gè)世界上最大的謊言是什么？金沙賭場(chǎng)的老板說(shuō)了一句話，世界上最大的謊言是，這個(gè)世界充滿了愛(ài)。這是他的原話，這句話當(dāng)時(shí)就遭到很多人的抨擊，認(rèn)為這個(gè)世界還是非常美好的。

因?yàn)樗菑乃慕嵌葋?lái)說(shuō)，這句話背后的解釋是什么呢？其實(shí)這個(gè)社會(huì)永遠(yuǎn)是高知階級(jí)對(duì)低知階級(jí)的收割。在股票市場(chǎng)上有一個(gè)詞是“韭菜”，什么人被稱為“韭菜”呢？散戶，為什么散戶被稱為“韭菜”呢？正式因?yàn)樗麄冊(cè)谝徊缫徊绲谋皇崭?。這樣的人在二級(jí)市場(chǎng)上常常出現(xiàn)，表面上看是投資一個(gè)股票被套牢，實(shí)際上是被莊家收割了。從整個(gè)社會(huì)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，大多數(shù)人都是“韭菜”和炮灰。

那么為什么有人能夠來(lái)收割這個(gè)“韭菜”呢？本質(zhì)上是由于社會(huì)整體的信息不對(duì)稱。大家在外面看到很多講商業(yè)模式的書(shū)，它會(huì)說(shuō)不同的模式，實(shí)際上它背后對(duì)應(yīng)的是不同的階級(jí)。靠勞動(dòng)致富的人少之又少，在歷史上。我們知道古詩(shī)都說(shuō)過(guò)“遍身羅綺者，不是養(yǎng)蠶人”。

我們?cè)偻现v一層，也是在商業(yè)模式之中被講的最多的，就是靠流量致富。在西湖邊上開(kāi)一個(gè)飯店容易掙錢，因?yàn)檫@兒的流量好。之后流量?jī)?yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移到了網(wǎng)上，現(xiàn)在因?yàn)榘⒗镩_(kāi)了一個(gè)淘寶店，這個(gè)流量也沒(méi)了。這就是我們這兩天都在討論的新渠道，以及流量紅利去哪兒了。

再往上一層，其實(shí)很多的盈利是靠信息的不對(duì)稱。我覺(jué)得還可以再往上一層，就是認(rèn)知的不對(duì)稱。這就是我們講的，接下來(lái)看到的一個(gè)大周期的啟動(dòng)。為什么今天講新消費(fèi)？因?yàn)樯虡I(yè)的本質(zhì)就是利用時(shí)空的不對(duì)稱，一個(gè)是時(shí)間的維度，另一個(gè)是空間的維度。

時(shí)間的維度，這里從宏觀到微觀包括典型的三個(gè)周期。

宏觀的第一個(gè)周期是大的產(chǎn)業(yè)周期，我去年聽(tīng)到一個(gè)專家講一只美股英偉達(dá)，最早是做顯卡的一家公司，我一直都沒(méi)有在意，結(jié)果過(guò)去一年漲了將近2-3倍，還是有點(diǎn)遺憾的。

雖然這家公司原來(lái)是做顯卡的，但隨著整個(gè)計(jì)算機(jī)不斷地升級(jí)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)那個(gè)CPU大部分的運(yùn)算其實(shí)是為視頻和圖像服務(wù)的。所以英偉達(dá)這家公司開(kāi)始進(jìn)軍下一代CPU，叫GPU，它是基于視頻處理和云處理的CPU，這將在大量的場(chǎng)景里爆發(fā)。

比如說(shuō)每個(gè)手機(jī)上都要裝，蘋果背后用的就是英偉達(dá)：而且所有的汽車都要裝一個(gè)，特斯拉背后用的也是英偉達(dá)。現(xiàn)在電影和游戲場(chǎng)面都不是搭出來(lái)的，而是電腦畫出來(lái)的，背后都會(huì)裝一個(gè)英偉達(dá)。

這家公司本身是踩上了一個(gè)技術(shù)的趨勢(shì)，前天我和一個(gè)基金的董事長(zhǎng)拼命挖勸一個(gè)硅谷的團(tuán)隊(duì)，想讓他們回國(guó)創(chuàng)業(yè)，那家公司做的芯片速度比英偉達(dá)還要快很多倍。那個(gè)團(tuán)隊(duì)前兩天已經(jīng)搬著箱子回來(lái)了，我們讓他回到中國(guó)創(chuàng)業(yè)，打造一個(gè)中國(guó)的英偉達(dá)，這個(gè)背后是技術(shù)的周期。

第二個(gè)周期是資本市場(chǎng)的周期，這個(gè)我們可以看到外面有非常多的分析。（此處略去1500字）

第三個(gè)周期是非常微觀的，就是一個(gè)企業(yè)處于上升期，還是在平穩(wěn)期，還是在衰退期。不是所有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都會(huì)在成長(zhǎng)期的，還有很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)變成了侏儒期，這個(gè)我們見(jiàn)得更多。如圖是我們對(duì)一個(gè)早期項(xiàng)目進(jìn)行投資分析，它將來(lái)有可能長(zhǎng)成為一個(gè)壯年，也可能是一個(gè)侏儒，這就是一個(gè)微觀的分析。如果有機(jī)會(huì)，我們后面還會(huì)通過(guò)一個(gè)個(gè)項(xiàng)目去分析。

第二個(gè)維度是空間的維度，包含典型的兩個(gè)維度，一個(gè)是圈層的信息不對(duì)稱，專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)和大眾的投資之間信息永遠(yuǎn)是不對(duì)稱。

對(duì)于不同資本市場(chǎng)的估值差而言，還有一個(gè)典型的空間維度是境內(nèi)外資本市場(chǎng)。上次我們?cè)邙B(niǎo)巢課程分析的那個(gè)案例也是利用了不同市場(chǎng)的估值差。美國(guó)這個(gè)領(lǐng)域的估值是平均7-8倍，中國(guó)平均是在20多倍。這就可以通過(guò)兩個(gè)不同資本市場(chǎng)的估值差，把一塊資產(chǎn)從境外退市，通過(guò)深度運(yùn)營(yíng)落地融入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展壯大，然后在國(guó)內(nèi)上市，這個(gè)過(guò)程中能夠產(chǎn)生很大的盈利空間。

接下來(lái)我們看十年的機(jī)會(huì)是什么。我們先看一些社會(huì)事實(shí)：

第一，中產(chǎn)階級(jí)的屌絲化。上個(gè)禮拜我和一個(gè)從國(guó)外回來(lái)的朋友，幾個(gè)人一塊喝下午茶。他說(shuō)財(cái)務(wù)自由了，沒(méi)有那么大壓力。估計(jì)也是他剛回國(guó)不久，另外一個(gè)朋友說(shuō)，你知道在北京財(cái)務(wù)自由的標(biāo)準(zhǔn)是什么。他說(shuō)自己有1500萬(wàn)存款，財(cái)務(wù)自由了。正好那天胡潤(rùn)公布中國(guó)新的財(cái)務(wù)自由標(biāo)準(zhǔn)，特別巧，那天早上公布的。我就給他看，說(shuō)這是今天早上胡潤(rùn)公布的一線城市財(cái)務(wù)自由標(biāo)準(zhǔn)——2.6億，你還得努力努力。

第二，人民幣越來(lái)越不值錢。現(xiàn)在老頭老太都開(kāi)始知道不應(yīng)該存錢，這個(gè)確實(shí)是我們現(xiàn)在看到的一個(gè)趨勢(shì)。大家都知道錢放在銀行里越來(lái)越不值錢，這就是我們看到的外部事實(shí)。

第三，通過(guò)教育來(lái)捍衛(wèi)甚至跨越階級(jí)的成本代價(jià)非常高。

過(guò)去20年，中國(guó)最大的投資杠桿，其實(shí)不是投不投股票，是投不投早期股權(quán)，高收益顯然有高風(fēng)險(xiǎn)。但是有一件事在過(guò)去20年是穩(wěn)賺不賠的，就是投資房地產(chǎn)，中國(guó)一線房?jī)r(jià)上漲了8.23倍。

在過(guò)去20年有一個(gè)能夠衡量整個(gè)經(jīng)濟(jì)非常重要的指標(biāo)，就是美股的利率。這20年經(jīng)歷了特別重要的變化，這中間有一個(gè)關(guān)鍵的分水嶺是1981年。

從1981年之后，美國(guó)經(jīng)歷了一個(gè)將近二三十年的降息周期。這二三十年的降息周期就是讓錢變得越來(lái)越多，從最簡(jiǎn)單的原理可以理解，錢變得越來(lái)越多，錢去哪兒了。這里實(shí)際上有兩個(gè)產(chǎn)業(yè)是比較容易接到貨幣，一個(gè)是誰(shuí)負(fù)責(zé)搬運(yùn)錢，誰(shuí)在這里面獲得的錢就最多。

搬運(yùn)錢最直接的就是金融業(yè)，因?yàn)槲覀儾皇侵v宏觀經(jīng)濟(jì)課，大家有空可以查查，1981年前銀行業(yè)的工資，和1981年后銀行業(yè)的工資是天壤之別。意味著1981年之后，金融業(yè)進(jìn)入了繁榮期，因?yàn)榘徨X這個(gè)活需要越來(lái)越多人干了。

那么把錢搬到哪兒去了，在經(jīng)濟(jì)學(xué)家理想模型里，這是個(gè)康波周期，其核心觀點(diǎn)就是全世界的資源商品和金融市場(chǎng)會(huì)按照50-60年為周期進(jìn)行波動(dòng)，一個(gè)大波動(dòng)里面有4個(gè)小波：繁榮、衰退、蕭條、回升，也就是美林時(shí)鐘的理論基礎(chǔ)。

在理想模型里，它是認(rèn)為應(yīng)該搬到技術(shù)產(chǎn)業(yè)里，這是當(dāng)時(shí)的一個(gè)假設(shè)。這個(gè)邏輯在接下來(lái)20年也會(huì)變化。比如說(shuō)在過(guò)去一周最重要的新聞，就是美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始幾次的加息以及縮表。美聯(lián)儲(chǔ)釋放的信號(hào)就是，這一波周期結(jié)束，可能要重新再走一輪這樣的周期。這個(gè)背后大家都再看中國(guó)會(huì)不會(huì)跟，大概率上中國(guó)還是要跟的。

新一輪大的周期，最正確的是投資于科技大時(shí)代。我們最錯(cuò)誤的就是延續(xù)上一個(gè)周期末端的套路：我們不停拿錢去炒股，不停拿錢去炒作房市，這都不是正確的選擇。

我在創(chuàng)業(yè)邦平臺(tái)上看到那么多優(yōu)秀投資人，我還有很多二級(jí)市場(chǎng)投資人的好朋友，通過(guò)和他們的學(xué)習(xí)與自我沉淀，我覺(jué)得有三個(gè)方向是值得趨勢(shì)學(xué)院的學(xué)員去做、去投資的：

第一，科技產(chǎn)業(yè)。而且這個(gè)科技產(chǎn)業(yè)一定要和傳統(tǒng)實(shí)業(yè)結(jié)合，因?yàn)橘Y產(chǎn)一定會(huì)越來(lái)越值錢。資產(chǎn)不是簡(jiǎn)單的土地，是原來(lái)實(shí)業(yè)手里有很多很好的資產(chǎn)，把技術(shù)加到原來(lái)的資產(chǎn)里面，那一定會(huì)越來(lái)越值錢。

第二，未來(lái)教育產(chǎn)業(yè)。而不是傳統(tǒng)教育產(chǎn)業(yè)。一會(huì)我會(huì)舉幾個(gè)例子，包括我自己投的兩家公司。

第三，時(shí)間產(chǎn)業(yè)。這三個(gè)產(chǎn)業(yè)背后真的是新趨勢(shì)，也是新的消費(fèi)，并且是是最貴的消費(fèi)。

科技和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合依然蘊(yùn)含巨大的機(jī)會(huì) 

科技產(chǎn)業(yè)為什么越來(lái)越值錢？

這是亞馬遜成立至今的K線圖。過(guò)去20年如果我們像巴菲特一樣買一只股票，就買亞馬遜的話，可以看看它在過(guò)去20年增長(zhǎng)的倍數(shù)。這里很有意思，亞馬遜很長(zhǎng)時(shí)間是虧損的，大多時(shí)間是虧損的。為什么在過(guò)去20年，那么多專業(yè)的投資人和投資機(jī)構(gòu)都對(duì)它認(rèn)同。

就是因?yàn)閬嗰R遜CEO反復(fù)講的一個(gè)指標(biāo)，被越來(lái)越多的投資人理解了，認(rèn)同了。他說(shuō)不要用凈利率來(lái)衡量他，因?yàn)閮衾蕦?duì)應(yīng)的是PE值。他說(shuō)要用毛利率和資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)衡量的，這是他一直反復(fù)和投資人講的一句話。通過(guò)他的動(dòng)作，越來(lái)越多人發(fā)現(xiàn)他確實(shí)是按照這個(gè)去做的。

今天講同樣故事的是劉強(qiáng)東，不要簡(jiǎn)單用利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)衡量他，而要用毛利率和資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)衡量。這句話什么意思呢，在座各位自己的項(xiàng)目，將來(lái)在做估值融資時(shí)也可以看看這句話適用不適用。他說(shuō)凈利潤(rùn)是很低的，但毛利潤(rùn)是不低的。

比如說(shuō)我們創(chuàng)業(yè)邦是在做未來(lái)的資產(chǎn)。今天大家看到因?yàn)槲覀儙?lái)90%以上貢獻(xiàn)率的資產(chǎn)是AWS，我們和AWS合作特別多，我們?cè)谥貞c第一個(gè)孵化器就是被AWS領(lǐng)過(guò)去的，AWS就是亞馬遜的云服務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比阿里早很多年開(kāi)始布局云服務(wù)。它講的是未來(lái)資產(chǎn)，我用大量時(shí)間在置辦云資產(chǎn)，所以會(huì)花錢。

這里面講得很重要一個(gè)指標(biāo)，就是科技資產(chǎn)的投資比率。正如京東講的概念，它之前很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有盈利，因?yàn)樗诓季治锪鳎鲎杂形锪?。科技產(chǎn)業(yè)，也就是新科技和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，這里依然有巨大的機(jī)會(huì)。

還有一個(gè)機(jī)會(huì)，將來(lái)比地產(chǎn)的回報(bào)更大，我認(rèn)為就是教育。因?yàn)?strong>教育的本質(zhì)是對(duì)人才的投資，教育產(chǎn)業(yè)在未來(lái)十年也有非常大的機(jī)會(huì)。我們有一個(gè)學(xué)員老不來(lái)，長(zhǎng)征同學(xué)，就忙著干這個(gè)事，把自己賣給一個(gè)上市公司，做教育的。他做的事是教育產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)，這里有很大的機(jī)會(huì)。在巴菲特眼里有一個(gè)最愛(ài)，不是可口可樂(lè)。巴菲特有一個(gè)非常重要的持股組合，KAPLAN教育集團(tuán)，就是全美國(guó)最大的補(bǔ)習(xí)班。

中國(guó)就有這樣的公司，比如中國(guó)的好未來(lái)。前天我們搞了一個(gè)CVC論壇，我特意拉了好未來(lái)的戰(zhàn)投部老總來(lái)分享，他們?cè)诿拦傻玫秸J(rèn)可，說(shuō)明全世界人民都有這個(gè)需求。

教育產(chǎn)業(yè)真正的本質(zhì)是給人類更新操作系統(tǒng)，這是我的定義。人類所處的整個(gè)環(huán)境在變化，應(yīng)該換操作系統(tǒng)，這是最重要的。誰(shuí)能夠把底層操作系統(tǒng)給換了，就像微軟一樣，能不能在教育界里找出這樣的微軟公司，這才是教育行業(yè)里需要的。

但是目前教育行業(yè)大多數(shù)都處在補(bǔ)習(xí)班階段，即使是這樣，也可以看到對(duì)中國(guó)的看空，但有兩家公司一直是增長(zhǎng)的。一家是新東方，另一家是好未來(lái)。尤其我更看好好未來(lái)，原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)楹梦磥?lái)創(chuàng)始人更年輕，他是80年的。他創(chuàng)業(yè)的思路也非常清楚，而且很重要一點(diǎn)是，他是用大批早期投資布局的方式，把好未來(lái)做成一個(gè)科技公司，是把科技和教育做結(jié)合。

國(guó)內(nèi)上市的教育公司，比如當(dāng)年牛市最火的一只股票——全通教育。這些公司，我認(rèn)為都有一個(gè)問(wèn)題，就是在培養(yǎng)的內(nèi)容上，很多還是延續(xù)傳統(tǒng)的教育體系內(nèi)容。

中國(guó)真正的教育機(jī)會(huì)，應(yīng)該有一批結(jié)合各科技手段的教育公司。我當(dāng)時(shí)深度輔導(dǎo)投資了一家公司，創(chuàng)始人87年，這個(gè)公司成立時(shí)只有兩個(gè)人。

這是去年他們?cè)谏钲谙愀窭锢龅囊粓?chǎng)招生活動(dòng)，要求所有的人都要經(jīng)過(guò)面試才能參加這次現(xiàn)場(chǎng)活動(dòng)，就是深圳當(dāng)?shù)匾粋€(gè)地方就有這么多報(bào)名的，都是優(yōu)秀的高中生。

這個(gè)公司的創(chuàng)始人找我最早想做夏令營(yíng)，他希望我投資他們，我說(shuō)做夏令營(yíng)，新東方分分秒秒能干掉你，一年能搞10萬(wàn)人去夏令營(yíng)。這個(gè)小伙子很厲害，在國(guó)外待過(guò)很多年，他的夢(mèng)想就是在教育界做下一個(gè)馬云，很多人都說(shuō)他是瘋子。他英語(yǔ)特別好，他當(dāng)時(shí)在我家找了我三回。我當(dāng)時(shí)給他出了一個(gè)戰(zhàn)略命題，你要能做到，我就投。

我給他提了一個(gè)概念——IP壟斷。你去找全美常青藤前20所大學(xué)，找美國(guó)大學(xué)要高考的推薦信，還有其中很重要一個(gè)就是所謂的社會(huì)成績(jī)。社會(huì)成績(jī)有各種各樣的比賽，哪些社會(huì)比賽是常青藤這20所學(xué)校承認(rèn)頻率最高的。其中美國(guó)是有奧賽，只不過(guò)奧賽分得太多了，有各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的比賽，有比賽機(jī)器人、埃及文學(xué)、中東關(guān)系、體育、編程，什么都有。他梳理了一下，整個(gè)20所常青藤大學(xué)承認(rèn)頻率最多的比賽大概有50多項(xiàng)。

我說(shuō)你能不能在里面至少有1/10和1/5是中國(guó)獨(dú)家代理，這樣你的公司才有發(fā)展的基礎(chǔ)。六個(gè)月之后，他又來(lái)我們家樓下找我。他簽了5項(xiàng)獨(dú)家IP，我當(dāng)時(shí)非常震驚，我說(shuō)你怎么忽悠的美國(guó)人。不僅如此，他還請(qǐng)了原來(lái)中國(guó)駐聯(lián)合國(guó)教科文的官員當(dāng)他的副總裁，用他的夢(mèng)想把人家請(qǐng)過(guò)來(lái)。

為什么他們將來(lái)不會(huì)做一所大學(xué)呢，我覺(jué)得這也是有可能的。否則馬云為什么費(fèi)半天勁做湖畔大學(xué)、去做校園呢，他將來(lái)目標(biāo)一定是要有一所真正的大學(xué)，代表未來(lái)的大學(xué)，這里的未來(lái)是有很大的機(jī)會(huì)。

當(dāng)然這就是對(duì)創(chuàng)業(yè)者的投資，因?yàn)榻逃鰜?lái)的人才里。其中一部分人是非常稀缺的，就是創(chuàng)業(yè)者。

創(chuàng)業(yè)者不是傳統(tǒng)教育里能教育出來(lái)的，所以對(duì)股權(quán)的投資，本質(zhì)上是對(duì)頂級(jí)人才的投資，也是對(duì)未來(lái)的投資。未來(lái)的教育領(lǐng)域，接下來(lái)機(jī)會(huì)會(huì)比地產(chǎn)更好，包括股權(quán)投資也是投資于人。

還有一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)——新消費(fèi)。什么消費(fèi)最貴，不是LV包，也不是賓利車，是人有質(zhì)量的生命。羅胖在去年一個(gè)演講中講到“時(shí)間是商業(yè)的終極戰(zhàn)場(chǎng)”，我覺(jué)得這句話真的說(shuō)到了本質(zhì)。

微信為什么厲害，因?yàn)槲⑿琶刻煸谡紦?jù)我們?cè)絹?lái)越多的時(shí)間。我覺(jué)得這里還有一個(gè)問(wèn)題需要思考，我們有質(zhì)量的時(shí)間是什么，就是一個(gè)真正有質(zhì)量的生命。什么是新消費(fèi)，誰(shuí)能夠覆蓋真正有質(zhì)量的生命，誰(shuí)又會(huì)進(jìn)入一個(gè)真正的大戰(zhàn)場(chǎng)？

大家知道二戰(zhàn)結(jié)束后全美國(guó)對(duì)平均壽命的期望值是多少歲，1946年全美國(guó)做過(guò)一次統(tǒng)計(jì)，就是二戰(zhàn)剛剛結(jié)束，全美國(guó)人覺(jué)得這輩子最理想活多少歲就值了。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是47歲，這是戰(zhàn)勝國(guó)美國(guó)人民的想法。當(dāng)時(shí)期望值就是這樣，但是今天你會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)期望值會(huì)是40多歲嗎？肯定不是。

這個(gè)期望值恨不得都要活到100歲、120歲。Google專門成立一個(gè)公司——Calico。古有秦始皇花重金派方士（煉丹神仙家）遠(yuǎn)渡求藥以長(zhǎng)生不老，今有富可敵國(guó)的Google撥巨資投資延長(zhǎng)人類壽命的研究。

美國(guó)在過(guò)去20年是比較富裕的國(guó)家，人民對(duì)生命的期望值在提高。這時(shí)候社會(huì)整體消費(fèi)里就會(huì)有一個(gè)邏輯，就是拿錢續(xù)命，拿錢買時(shí)間的投資邏輯遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)的買房子。艾利科技，是納斯達(dá)克的一家公司，這家公司在過(guò)去16年漲了100倍。這家公司是做什么的呢？在美容院打水光針，讓人看起來(lái)年輕，這家公司的市值上漲了100倍。

還有一家公司叫Kite Pharma，很多中國(guó)投資機(jī)構(gòu)都不知道這家公司，復(fù)星率先宣布和它合作。

這家公司是做什么的呢，它是做DNA改造的。原理上就是把你健康的DNA先拿出來(lái)，在里面加了一個(gè)東西，就像GPS一樣，它通過(guò)靶向癌細(xì)胞的方式改善治療。當(dāng)然，它說(shuō)了一大堆的技術(shù)，它沒(méi)有任何一個(gè)治療要通過(guò)美國(guó)FDA的核準(zhǔn)。就這樣，這家公司的股票已經(jīng)超乎想象的搶手，復(fù)星搶先說(shuō)要和它合作，跟它合資，這是典型的花錢續(xù)命的邏輯。

我們這兩天在學(xué)新消費(fèi)，看到的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是只有房子?！都埮莆荨防镉幸痪涿裕骸皩?duì)于爬到食物鏈頂端的我們而言，絕不能心慈手軟。我們的世界只有一條規(guī)則：弱肉強(qiáng)食，收割或者被收割?！?/p>

好的，我就做這樣一個(gè)開(kāi)場(chǎng)分享，謝謝大家。